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Une croissance régulière et la stabilité donnent le ton pour 2026
Selon l'économiste Anthony Dass, le paysage mondial de l'investissement s'est révélé plus résistant que prévu malgré les perturbations persistantes liées à la pandémie, les investissements directs étrangers (IDE) et les investissements nationaux restant solides en Malaisie.
S'exprimant dans un contexte d'incertitude mondiale accrue, M. Dass a fait remarquer que les performances de la Malaisie en matière d'investissement reflètent plus qu'une simple reprise cyclique.
Il a ajouté que les investissements nationaux jouent désormais un rôle crucial en tant que pilier stratégique pour la réalisation des investissements approuvés dans le pays dans un environnement mondial sélectif.
Au cours des neuf premiers mois de 2025, le pays a enregistré 285,2 milliards de ringgits d'investissements approuvés, dont environ 55% provenaient d'investisseurs nationaux.
Selon lui, cela témoigne d'une transformation structurelle plus profonde plutôt que d'une tendance temporaire.
« Ce n'est pas une coïncidence, c'est un signal structurel. La question clé n'est plus de savoir si les capitaux étrangers afflueront automatiquement en Malaisie. Il s'agit plutôt de savoir comment les entreprises locales se positionnent pour co-investir, se développer et ancrer les chaînes d'approvisionnement. Plus nous mobilisons nos investissements locaux ici, moins nous prenons de risques et plus nous sommes prêts à passer à l'action. »
L'ancien responsable spécial du Conseil Économique a déclaré qu'au milieu d'une incertitude mondiale croissante, la stabilité économique de la Malaisie est apparue comme un avantage concurrentiel clé, renforçant sa crédibilité en tant que destination d'investissement à long terme.
« Si l'économie est stable, la question de la durabilité ne se posera pas. La stabilité de la Malaisie explique pourquoi le pays est propice à l'investissement », a-t-il déclaré.
« Les investisseurs mondiaux ne comparent pas les slogans, ils comparent les écosystèmes d'exécution. Ils examinent la rapidité avec laquelle les projets démarrent, la fiabilité avec laquelle les engagements sont honorés et la manière dont les risques sont gérés sur le terrain. Cela nous amène au rôle de la Malaisie dans un paysage d'investissement sélectif. »
Il a ajouté que le rôle de la Malaisie dans le paysage mondial actuel, plus sélectif en matière d'investissement, est déterminé par ses capacités, sa diversification et son intégration, plutôt que par les classements ou les chiffres globaux.
« Les dimensions ont changé. Dans ce cas, comment la Malaisie va-t-elle se positionner dans cet environnement mondial changeant en matière d'IDE ou de capitaux ? Ce sont ces trois éléments qui importeront davantage, et non pas tant les chiffres globaux », a-t-il déclaré.
Il a cité le secteur des semi-conducteurs comme exemple clé, soulignant que la Malaisie est passée d'un assemblage basé sur le volume à un conditionnement avancé, des talents en conception et des capacités d'ingénierie, se positionnant ainsi comme un intermédiaire stratégique dans des chaînes d'approvisionnement mondiales diversifiées.
« Cela s'inscrit dans la tendance mondiale à la réduction des risques liés à la chaîne d'approvisionnement et à la diversification technologique, en particulier aux États-Unis, dans l'Union européenne et en Asie de l'Est. La Malaisie ne rivalise pas sur les coûts ni sur le battage médiatique, mais sur ses capacités, sa continuité et sa conversion », a-t-il déclaré.
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Une dynamique généralisée au quatrième trimestre 2025 Croissance du PIB
L'économie malaisienne a progressé de 5,7% au quatrième trimestre 2025, selon les estimations préliminaires publiées par le département des statistiques avant la publication des données officielles sur le produit intérieur brut (PIB) prévue le mois prochain. Cette croissance est supérieure à celle de 5,2% enregistrée au trimestre précédent, grâce aux solides performances des principaux secteurs économiques et à la vigueur de la demande intérieure.
M. Dass a souligné que la forte croissance du PIB n'était pas seulement importante en tant que chiffre global, mais aussi en raison de son impact sur l'emploi, les revenus, la stabilité des prix et les services publics.
CIMB Treasury and Markets Research a depuis révisé à la hausse ses prévisions de croissance du PIB pour 2026, les portant de 4,1% à 4,4%. Cette révision s'appuie sur la dynamique continue des secteurs des services et de la construction, même si elle devrait être modérée par des performances plus faibles dans le secteur manufacturier.
Dans une note de recherche publiée vendredi, CIMB a déclaré que les estimations préliminaires pour la croissance du quatrième trimestre 2025 avaient de nouveau dépassé les attentes, ce qui se traduisait par une croissance du PIB de 4,9% pour l'ensemble de l'année.
« Nous prévoyons que la forte dynamique du secteur des services se poursuivra jusqu'en 2026, grâce à la deuxième vague d'augmentations salariales des fonctionnaires, au versement en février 2026 de l'aide Sumbangan Asas Rahmah (Sara) pour tous, ainsi qu'à l'année « Visit Malaysia ».
Cette dynamique sera probablement tempérée par un ralentissement du secteur manufacturier, en raison de l'affaiblissement de la demande à l'exportation (en particulier dans les secteurs non électriques et électroniques), ce qui se traduira par une croissance moyenne du PIB de 4,4% en 2026 », a-t-il déclaré.
Compte tenu de ces perspectives révisées, CIMB a déclaré qu'il ne s'attendait plus à une baisse de 25 points de base du taux directeur (OPR) et prévoyait plutôt que la Bank Negara Malaysia maintiendrait l'OPR lors de sa prochaine réunion de janvier et tout au long de l'année 2026.
« D'un autre côté, l'inflation devrait s'établir en moyenne à environ 1,5% en glissement annuel en 2026, sans signe clair de pression à la hausse, les coûts de l'énergie et des intrants restant faibles. Néanmoins, nous restons à l'affût de tout signe de discours belliciste dans la déclaration du comité de politique monétaire de la semaine prochaine », a-t-il déclaré.
Une dynamique positive jusqu'en 2026
M. Dass prévoit également une croissance du PIB malaisien comprise entre 4,0% et 4,5% en 2026, soutenue par la résilience de la consommation privée, la bonne santé du marché du travail, la croissance des revenus et le maintien des engagements en matière de dépenses d'investissement. Il ajoute que l'inflation globale devrait rester maîtrisée, entre 1,5% et 2,5%.
Il a déclaré que la Malaisie avait entamé l'année 2026 avec une dynamique de croissance positive, une inflation maîtrisée et un système financier solide, renforçant ainsi son attrait en tant que destination d'investissement.
« La volatilité macroéconomique est gérable ; la continuité des politiques reste intacte. Cela rend non seulement la Malaisie exceptionnelle, mais aussi crédible », a déclaré M. Dass.
« Si vous regardez le type de politiques que nous avons mises en place, notre équilibre budgétaire est satisfaisant ; nous gérons bien l'équilibre budgétaire.
Si l'on examine le marché des actions, oui, nous avons connu quelques années de ventes nettes ou de sorties nettes, mais certains indices laissent penser que cette année, la Malaisie pourrait enregistrer des entrées nettes sur le marché des actions. Le niveau de confiance revient progressivement. »
Il a ajouté que les entreprises malaisiennes réagissaient positivement en se repositionnant au sein des chaînes d'approvisionnement régionales et mondiales.
« Nous constatons une augmentation des dépenses d'investissement privées et des réinvestissements dans les secteurs de la fabrication, des services et de l'économie numérique. Elles s'orientent également vers la chaîne d'approvisionnement régionale et mondiale. Les investissements nationaux s'orientent vers davantage de co-investissements, de capacités, de modernisation et de préparation à l'échelle », a-t-il déclaré.
Il a ajouté que les conditions du marché du travail restent encourageantes, comme en témoignent non seulement le taux de chômage officiel, qui reste inférieur à 3%, mais aussi la participation croissante à l'économie collaborative et aux formes alternatives d'emploi.
Dans l'ensemble, M. Dass a déclaré que les politiques gouvernementales ont été efficaces pour maintenir la stabilité économique, même si la croissance n'est pas rapide.
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Source : New Straits Times - https://www.nst.com.my/business/economy/2026/01/1359620/steady-growth-and-stability-set-tone-2026
